Será que ganho dinheiro na bolsa de valores com outras pessoas a perder dinheiro?

Ganho dinheiro na bolsa de valores com outras pessoas que perdem dinheiro?

Não normalmente.*

A bolsa de valores como um todo, em média, aumenta de valor ao longo do tempo. Portanto, se afirmarmos que o mercado é um jogo de soma zero, e só se ganha dinheiro se outras pessoas perderem dinheiro, essa ideia não é sustentável. Não há muitas pessoas que continuariam a investir em algo apenas para continuarem a perder dinheiro para os “vencedores”.

A bolsa de valores, e as empresas dentro dela, crescem em valor à medida que a economia cresce. E a economia cresce à medida que os trabalhadores acrescentam valor com o seu trabalho.

Aqui está uma analogia: Posso comprar uma semente de árvore por muito pouco e plantá-la no solo. Se eu não fizer mais nada, provavelmente não crescerá, e não valerá nada. No entanto, ao tomar o tempo de regar, fertilizar, tirar a erva, podar e colher, posso vender o produto por muito mais do que comprei essa semente. Ninguém perdeu dinheiro quando o vendi; aumentei o valor acrescentando o meu esforço.

Se eu vender essa árvore a uma serração, eles podem cortar a árvore em madeira utilizável, e vender essa madeira com lucro. Acrescentaram os seus esforços e aumentaram o valor. Um carpinteiro pode aumentar ainda mais o valor, tornando algo útil (uma porta, por exemplo). Uma loja retalhista pode tornar essa porta mais útil, transportando-a para um local com um comprador, e um construtor pode torná-la ainda mais útil, instalando-a numa casa.

Ninguém perdeu dinheiro em nenhuma destas transacções. Eles compraram algo valioso, e tornaram-no mais valioso acrescentando o seu esforço.

As empresas na bolsa de valores crescem em valor da mesma forma. Uma empresa vai crescer em valor à medida que os seus empregados produzem coisas. Um investidor fornece capital que a empresa utiliza para poder produzir coisas, e à medida que a empresa cresce, aumenta de valor. À medida que a população aumenta e mais trabalhadores e clientes nascem, e à medida que mais coisas úteis são inventadas, a economia continuará a crescer como um todo.

\ * Certamente, é possível, mesmo comum, lucrar com a perda de outra pessoa. As pessoas perdem dinheiro na bolsa de valores a toda a hora. Mas não tem de ser desta forma. A bolsa de valores sobe, em média, a longo prazo, e assim os investidores a longo prazo podem continuar a ganhar dinheiro no mercado mesmo sem lucrar com os fracassos dos outros.

** Um investidor que compra uma acção a outro investidor não directamente fornece capital à empresa. No entanto, este segundo investidor está a recompensar o primeiro investidor que forneceu capital à empresa. Esta é a razão pela qual o primeiro investidor comprou em primeiro lugar; sem o segundo investidor, o primeiro não teria tido motivos para investir e fornecer o capital. Relacionando-o com a nossa analogia de árvore: Será que o construtor que instalou a porta ajudou o arboricultor? Afinal de contas, o arboricultor já vendeu a árvore à serração e não quer saber o que lhe acontece depois disso. No entanto, se o construtor não tivesse precisado de uma porta, a serração não teria tido motivos para comprar a árvore.

Não há realmente uma resposta simples de sim ou não. Depende se está a fazer comércio de curto ou longo prazo ou a investir a longo prazo. A curto prazo, não é muito diferente das apostas desportivas (e seria quase um jogo exacto se os apostadores também tivessem uma percentagem das vendas de bilhetes da equipa),

A longo prazo, no entanto, o seu lucro provém principalmente do crescimento da empresa. Como uma empresa - Apple, digamos, ou Tesla - aumenta as vendas de iPhones ou carros eléctricos, ou paga parte do rendimento como dividendos, ou investe-os no crescimento da empresa, tornando-se assim mais valiosa. Se comprou acções a baixo preço há muito tempo, lucra com este aumento quando as vende. A pessoa que as compra não perde, pois compra ao valor de mercado actual, em antecipação do crescimento contínuo. É claro que há o risco de o valor descer no futuro em vez de subir.

Claro, há também factores psicológicos, digamos quando as pessoas compram Apple ou Tesla porque são populares, em vez de a uma avaliação racional. Ou quando as pessoas começam a vender em pânico, como no acidente de ‘08. Então a sua perda é o seu ganho - assumindo que não entrou em pânico, claro :-)

Porque sinto que as respostas dadas não representam totalmente a resposta que se espera, gostaria de voltar a repetir, mas incluir mais informação.

Quando se é proprietário de acções de uma empresa, é proprietário de algumas dessas empresas. Quando essa empresa tem lucro, normalmente recebe um dividendo desses lucros. Se possuir 1% das acções da empresa, (deve) receber 1% dos lucros.

Se a sua empresa estiver bem, alguém poderá pedir para comprar as suas acções. O preço dessas acções deve (supostamente) valer um valor representativo do rendimento esperado ou de quanto de um dividendo estaria a receber.

O “valor” disso, é no que está a apostar quando compra as acções, se comprar $100 em acções de coca cola e estas pagarem $10 como dividendo, ficaria bastante satisfeito com um crescimento de 10% na sua riqueza. Especialmente se os bancos estiverem a jogar apenas 3%.

Então talvez algum outro tipo veja os seus 10% aumentar e pense, raios… 10% é melhor do que 3%, se eu comprar as suas acções, mesmo que 6% mais do que valem ($106), ainda vou ficar melhor com esse 1% extra do que ficaria se o deixasse no banco… por isso ele oferece-lhe $106… e você acha… fantástico… Posso vender agora os meus $100 de acções de cola, ter um lucro de $6 e comprar $100 de alguma outra acção, penso que pagará um bom dividendo.

Então a cola divulga os seus lucros, e eles só tiveram 2% de lucro, aquele tipo que comprou as suas acções por $106, só recebeu um dividendo de $2 (uma vez que o seu “valor” ainda é de $100, e efectivamente perdeu $4 como resultado.

Ele apostou num lucro superior a 10%, e perdeu quando não atingiu esse valor.

Agora, (IMHO) enquanto o mercado de acções era suposto ser sobre a compra de acções, e a obtenção de dividendos, as pessoas (corretores) descobriram que se podia ganhar muito mais dinheiro comprando e vendendo acções por “valor percebido” em vez de esperar que os dividendos mostrassem o valor real, especialmente se não fosse você a fazer a compra e venda (e o risco), mas em vez disso fazer um corte de 0,4% na diferença entre cada compra (taxas de corretagem).

Então, TL;DR, Muitas pessoas perderam dinheiro no mercado para aqueles que ganharam dinheiro com elas. Mas apenas os comerciantes e apostadores.

A bolsa de valores não é diferente, a este respeito, de qualquer coisa que seja comprada ou vendida. O preço de uma acção como muitas outras coisas reflecte aquilo em que o vendedor está preparado para a vender e o que o comprador está preparado para oferecer por ela. Se essas coisas corresponderem, então uma transacção pode ter lugar.

O vendedor perde dinheiro mas ganha acções que considera representarem um valor equivalente, o inverso acontece para o comprador.

Tomemos como exemplo a compra de uma casa, o comprador perdeu dinheiro quando comprou uma casa, claro que perdeu, mas ganhou uma casa. O vendedor ganhou dinheiro, mas perdeu uma casa.

Novo dinheiro é criado no sentido em que as empresas podem e fazem lucros, esses lucros, juntamente com os lucros esperados de anos futuros, aumentam o valor que é colocado sobre a empresa. Se tomarmos algo simples como uma empresa mineira, então o seu valor representa muitas coisas:

• o equipamento mineiro que possui e que em teoria poderia ser vendido
• a quantidade de matérias-primas que poderia extrair no futuro menos o custo de extracção
• o preço das matérias-primas, tanto agora como no futuro
• quanto dinheiro tem no banco (presumivelmente ganho através da exploração mineira anterior)
• o valor das terras que possui que as minas estão situadas em

e muitas outras coisas menores também. O valor das acções da empresa mineira irá reflectir todas estas coisas. É provável que suba e desça em função do preço das matérias-primas que extrai e das que mudam com base na oferta e procura globais dessas matérias-primas.

As acções têm um valor inerente, são propriedade de uma parte de uma empresa. Possuem parte do valor do activo, lucros e perdas feitos por essa empresa.

Apostar nas coisas é diferente na medida em que não tem propriedade daquilo em que apostou, só depende do resultado da aposta.

O stock não é um jogo de soma zero!

Só porque a sua fatia de tarte fica maior não significa necessariamente que a de outra pessoa se torna mais pequena. Em muitos casos, é a torta inteira que fica maior.

Por que é que a torta é maior?

Mais investidores (aforradores transformam investidores; investimentos estrangeiros, etc.), mais dinheiro impresso (QE qualquer um?), alterações do sentimento de mercado (o preço das acções é fixado por percepções)

E pode certamente ficar mais pequeno.

A resposta é em parte e por vezes, mas não se pode saber quando ou como.

Mais claramente, não se aceita o dinheiro de outra pessoa se se comprar acções de uma empresa em fase de arranque. Está a pôr o seu dinheiro em risco em troca de uma participação nas recompensas. Mais tarde, se a empresa prosperar, poderá vender as suas acções por aquilo que outra pessoa pagará pela sua actual participação nos lucros da empresa próspera. Ou, perde o seu dinheiro, quando a empresa falha. (Muito do dinheiro foi então parar aos bolsos dos empregados da empresa, muito do resto ao governo como impostos que a empresa pagou).

Se o mercado de acções não existisse, as pessoas estariam muito menos dispostas a colocar o seu dinheiro numa nova empresa, porque a venda de acções seria muito mais difícil. Isto, por sua vez, significaria que menos coisas novas seriam experimentadas, e que menos progressos seriam feitos. Os comunistas insistem que o planeamento do Estado central tomaria melhores decisões do que pessoas aleatórias ligadas por um mercado. Sugiro que o registo histórico prove o contrário. Historicamente, as sociedades de responsabilidade limitada vieram primeiro, dividindo-as depois em maior número de acções “ao portador”, e finalmente criando mercados onde tais acções eram negociadas.

Por outro lado, se negociar a curto ou médio prazo, está a apostar que a sua opinião de que as acções XYZ são subvalorizadas contra outros investidores que pensam o contrário. Mas, mais uma vez, pode estar a comprar a uma pessoa que tem alguma outra razão para vender. Talvez apenas precise de algum dinheiro para um carro novo ou para o casamento do seu filho, e voltará a comprar na XYZ assim que tiver ganho mais algum dinheiro. Não se pode dizer a quem se compra, e o vendedor só pode dizer se a sua decisão de vender foi boa com o benefício de uns bons anos de retrospectiva.

Eu comprei acções de mão mão imediatamente após o voto Brexit. Estava a pôr o meu dinheiro onde estava o meu voto, e agora obtive um lucro decente. Não sinto que tenha prejudicado as pessoas que se esgotaram na expectativa de que a economia do Reino Unido se esgote. Tiveram a paz de espírito do dinheiro (que poderiam então reinvestir em acções em euros ou ouro ou o que quer que fosse). O tempo dirá se a minha venda destas compras mais recentemente foi uma boa decisão (curto prazo, não o meu melhor, mas um lucro é um lucro…)

Nunca negoceio usando dinheiro emprestado e não tenho a certeza se as instituições da cidade deveriam ser autorizadas a fazê-lo (ou mais razoavelmente, até que ponto isto deveria ser permitido). Numa certa dimensão e rapidez de detenção, deixam de contribuir para um mercado ordenado e tornam-se uma força desestabilizadora. Isto apareceu na crise financeira quando certos bancos eram “demasiado grandes para falir” e tiveram de ser socorridos à custa do contribuinte. “Cara a gente ganha, coroa a gente perde”, em vez de negociar connosco os pequenos como iguais! Do mesmo modo, é difícil ver qualquer justificação para o comércio de alta frequência, onde as acções são mantidas por meros milissegundos, e a velocidade da luz entre os computadores do comerciante e do mercado é significativa.

Sim (lucro da perda dos outros)

Os negociantes de dia vêem um mergulho, compram acções, depois vendem-nas 4 minutos depois quando o valor subiu para um pequeno pico.

Que valor é criado? Será que a empresa está melhor com esse comércio? As acções já estavam fora das mãos da empresa, pelo que o comércio não as afecta em nada. Acabou de receber dinheiro de outros por nenhuma contribuição para a sociedade.

Não (contribuição para a economia)

Um cenário comum é um negócio mais jovem com uma grande ideia, mas sem fundos de capital suficientes para realmente pôr o negócio a funcionar. Assim, os investidores compram acções que podem vender mais tarde a um valor mais elevado. O investidor obtém valor das acções aumentando ao longo do tempo, mas o negócio também obtém valor de receber dinheiro para construir o negócio.

O jogo é inferior a zero. O mercado é mais do que soma zero.

No jogo, o house também leva um corte, pelo que o dinheiro total no jogo está a diminuir de 2-10 por cento. Assim, se ganhar $100, é porque outras pessoas perderam $105, e faz-se isto para dezenas de jogadas, pelo que se acumula.

O mercado possui empresas que estão a tentar criar valor económico - não pegue em nada e faça dele algo. Normalmente conseguem, e isto adiciona ao pote total e torna todos os jogadores mais ricos, independentemente dos negócios.

Fica muito tempo, e ninguém perde

O jogo é transaccional, há um “puxar” ou um “rolar” ou uma “mão”, e quando termina tem de fazer novas transacções para continuar a jogar. Investindo estaciona o seu dinheiro indefinidamente, pode estar 30 anos em acções e isso é uma transacção. E dado o longo tempo, praticamente todos os seus ganhos serão novos valores económicos criados, a expensas de ninguém mais, ou seja, ninguém perde.

Agora é possível transaccionar e sair das acções muito rapidamente, fazendo com que sejam transaccionados como jogos de azar: o exemplo extremo é o day-trading. Quando não se está em acções o tempo suficiente para a empresa criar qualquer valor (pago em dividendos ou o mercado apreciar o valor), então sim, para alguém ganhar, outra pessoa tem de perder. E a casa recebe um corte (por exemplo, a taxa de negociação da Etrade de $10 em e fora). Nesse caso, ambos os jogadores estão a tentar ganhar, e um apenas tem, em média, melhor informação.

Outro caso é quando o mercado cai. Por exemplo, logo após o Brexit, eu despejei metade das minhas acções nacionais e comprei fundos do índice Euro. Apostei que as acções em Euros iriam recuperar _ melhor_ do que as acções dos EUA continuariam a ter. Obviamente, outros estavam a contra-atacar que as acções americanas continuariam a crescer mais do que o Euro iria recuperar. Quem ganhou essa aposta? Certamente que todos faremos melhor a longo prazo, mas alguns de nós farão better-er.*

E é disso que se trata.

Ganho dinheiro na bolsa de valores com outras pessoas que perdem dinheiro?

Por vezes.

Se o mercado cair, e alguém vender - em pânico, talvez, ou nervosismo - com prejuízo, se tiver dinheiro extra, então pode comprar essas acções na esperança/expectativa de que o seu valor aumente.

Há um outro factor que ainda não vi aqui mencionado. É fácil assumir que se comprar uma acção, então outra pessoa (outro proprietário de acções) deve tê-la vendido a si. Contudo, isto não é verdade, porque há pessoas chamadas “criadores de mercado” cujo trabalho básico é estar sempre disponível para comprar acções àqueles que desejam vender, e vender acções àqueles que desejam comprar. Podem estar a vender-lhe acções que acabaram de comprar a outra pessoa, mas também podem simplesmente estar a emitir acções da própria empresa, que nunca foram compradas antes.

Esta é uma explicação super simplificada, mas espero que ilustre o meu ponto de vista.