Porque é que a diluição de stocks é legal?

Teoricamente, quando uma empresa emite mais acções, isso não afecta o valor das suas acções. A razão é que, quando uma empresa emite e vende mais acções, o produto da venda dessas acções volta a entrar na empresa.

Usando o seu exemplo, tem 10 das 100 acções da empresa, para uma participação de 10%. Digamos que as acções são avaliadas em $1.000 cada, o que significa que o valor de mercado da empresa é de $100.000, e que a sua participação vale $10.000.

Agora a empresa emite mais 100 acções a $1.000 cada uma. A empresa recebe $100.000 de novos investidores, e agora a empresa vale $200.000. A sua participação é agora apenas 5% da empresa, mas ainda vale $10.000.

O capital social autorizado é a quantidade de acções que uma empresa já planeou vender. Quando compra acções de uma empresa, pode consultar quantas acções existem, para saber qual é a sua percentagem de participação na empresa. Quando uma empresa quer vender mais acções, chama-se a isto um aumento do capital social autorizado. Para o fazer, a empresa necessita geralmente da aprovação de uma maioria dos accionistas existentes.

Aqui está outra maneira de ver as coisas:

Digamos que tu e eu éramos 50-50 sócios num pequeno negócio. Suponhamos que queríamos expandir o nosso negócio, mas que precisávamos de dinheiro. Alguém (chamemos-lhe Warren) tem o dinheiro de que precisamos & por isso em troca do dinheiro que oferecemos a Warren uma participação igual no negócio.

ou seja, todos nós os três temos agora uma participação de 33%. Tanto para si como para mim, a nossa participação foi reduzida de 50% que era antes da entrada de Warren para apenas 33% agora.

Embora essa redução na nossa participação possa parecer à primeira vista um mau negócio para nós, ambos concordámos em dar a Warren a sua parte conscientemente não por altruísmo mas porque fazia sentido, em termos comerciais, ajudar-nos a expandir.

Ergo, ** o que importa não é apenas a sua parte da tarte, mas o tamanho da própria tarte**! E, portanto, a diluição da estaca pode fazer sentido em determinadas circunstâncias.

Dois pequenos pontos:

(a) Isto não mostra de modo algum que a diluição must* faça sentido. Apenas que por vezes _ pode_* fazer sentido

(b) Claro que, no caso de uma grande corporação, não precisam da sua aprovação pessoal* para a diluição. Mas também não lhe pedem quando compram uma nova fábrica ou iniciam um novo produto.

A diluição das acções é legal porque, em teoria, a emissão de novas acções não deve afectar o valor real do accionista. As outras respostas têm explicado bastante bem porque é que isto é assim.

Na prática, contudo, a emissão de novas acções pode destruir o valor do accionista. Isto acontece normalmente quando a empresa emissora:

1. vende as novas acções emitidas a um preço subvalorizado.
2. Não utiliza as receitas da venda de uma forma que aumente a riqueza dos proprietários.

Nestes casos, a emissão de mais acções apenas reduz a participação de cada accionista na empresa sem construir um valor accionista proporcional.

Muitas destas respostas centraram-se no aspecto da diluição, mas de um aspecto puramente legal, existem normalmente estatutos empresariais que explicitam que tipo de voto e percentagem de votos são necessários para tomar este tipo de acção. Se todos os outros detentores de acções votaram para o fazer, portanto 90% a favor, e não o fizeram, portanto 10% contra, ainda é legal se esse voto atingir o limiar para tomar a acção.

Como exemplo disto, eu sabia de um arranque em que os empregados receberam $0/acção pelas suas acções adquiridas quando a empresa foi vendida, porque os detentores de acções com direito a voto concordaram com ela. Efectivamente, o montante da compra foi apenas o suficiente para cobrir dívidas e acções preferenciais.

Se essa empresa emite mais 100 acções, não deveriam 10 dessas novas 100 acções ser minhas?

Essas 100 acções são um activo da empresa, e você possui 10% delas. Quando os investidores compram essas novas acções, voltam a possuir uma parte dos lucros, tal como possuem uma parte de todos os activos da empresa.

Uma empresa só emite novas acções para angariar dinheiro - é um empréstimo contraído junto dos investidores, e dessa forma pode ser visto como uma alternativa à contracção de empréstimos. Tanto a emissão de acções como um empréstimo trazem novo capital e dívida a uma empresa. A diferença é que as acções não precisam de ser reembolsadas.

A emissão e diluição de stocks é legal porque deve haver algum mecanismo para que as pequenas empresas se transformem em grandes empresas.

Uma empresa vê uma grande oportunidade de investimento. Seria uma extensão perfeita das suas actividades … mas elas não têm dinheiro para isso.

Para obterem o dinheiro necessário, podem contrair um empréstimo ou emitir acções.

Contrair um empréstimo significa basicamente que é temporário, mas a empresa voltará a ser pequena quando o empréstimo for pago de volta.

Emitir novas acções significa basicamente que a administração significa que este crescimento é permanente e que a empresa será grande num futuro previsível.

É utterly necessário que as empresas tenham esta opção para angariar dinheiro, e portanto é legal.

Como detalhado nas outras respostas, acaba-se com uma percentagem menor de uma empresa maior, acabando geralmente com mais ou menos o mesmo valor.

Para que as novas acções sejam vendidas com sucesso, o preço tem de ser inferior ao preço de mercado. Se actualmente possui acções dessa empresa, deverá sempre obter uma opção de compra das acções recentemente vendidas a esse preço com desconto. O número de opções depende do número relativo de acções que possui.

Digamos que possui 100 das 1000 acções, actualmente ao preço de $10. 100 novas acções devem ser vendidas a $9. Uma vez que detém 10% de todas as acções, tem a opção (ou seja, o direito) de comprar 10 novas acções (mais baratas) (10% de 100) antes de qualquer outra pessoa as poder comprar. Teoricamente, o dinheiro que poupa ao obter as acções a um preço com desconto é igual ao dinheiro que perde pelo valor da acção que está a ser diluído.

Portanto, se for accionista e a empresa estiver a aumentar o seu capital, é-lhe dado o direito para “ir com ele”.