Ao competir por um melhor preenchimento na sua encomenda, a única forma de “contornar os outros na fila” é oferecer uma oferta mais alta (compra) ou uma oferta mais baixa (venda) do que as outras na carteira de encomendas. Estas são ordens de limite. Não é possível chegar à frente de alguém a um determinado preço que já esteja no livro de encomendas.
Se colocar uma ordem de mercado para comprar a um preço mais elevado do que o melhor preço de venda, comprará ao preço de venda. Se o tamanho da sua ordem exceder o volume actual da ordem, comprará todas essas acções e se ninguém entrar para vender acções adicionais a esse preço, o próximo preço mais baixo da ordem no livro torna-se agora o melhor preço de ordem (mais alto do que as acções que acabou de comprar). Se o seu preço de compra corresponder ou exceder o novo preço de venda, comprará mais acções e o processo continua. A venda é a mesma, mas na direcção oposta, envolvendo a oferta.
Se for uma acção líquida e o volume actual da oferta ou pedido exceder o zézé da sua encomenda, não há problema. Colocar uma ordem com um preço demasiado alto ou demasiado baixo é preenchido no mercado. Se a liquidez for baixa, o seu preenchimento vai subir (ou descer) de escada no preço. O tapete recebe um preenchimento parcial ou um preenchimento completo, dependendo do volume disponível entre o seu preço e o preço de mercado.
Um exemplo extremo é a negociação durante o mercado pós-mercado. A menos que se trate de um evento orientado para as notícias, a liquidez é baixa. Se você engordar uma negociação com um preço horrível (digamos uma ordem de compra $1 acima do preço actual), assumindo que alguém está disposto a negociar a esse preço, você será preenchido (OUCH!) a menos que o seu corretor ofereça uma função de protecção limitadora de erros nas definições da sua ordem (% diferença).
Para uma posição existente, uma ordem Stop-Limit é uma ordem que contém instruções para comprar (ou vender) quando um preço de activação especificado é atingido. Isto desencadeia um preço limite. Por exemplo, são acções curtas de XYZ, actualmente a $50,00. Uma ordem Stop-Limit de compra de $50,20 / $50,30 desencadeará a compra a $50,20 e a compra até $50,30, se necessário. O risco com este tipo de ordem é que, num mercado rápido, o Stop pode desencadear a ordem de compra, mas o preço das acções pode mover-se através do preço limite antes de preencher toda a ordem.