Não relacionado com isto pergunta, estou a perguntar porque é que as acções parecem ser negociadas em volumes muito elevados logo no início e no fim do dia de negociação. Será isto porque estes gráficos são factores em todas as transacções pré-mercado e pós-mercado?
A negociação no início de uma sessão é de longe mais elevada do que em qualquer outra altura do dia. Isto deve-se principalmente aos mercados incorporarem notícias nos preços das acções. Por outras palavras, há muitos factores que podem afectar uma acção, 24 horas por dia, mas o mercado negoceia apenas durante 6,5 horas por dia. Assim, muitas notícias acumulam-se durante o tempo em que as pessoas não podem negociar com essas notícias. Depois, quando os mercados finalmente abrem, as pessoas podem finalmente negociar com essas notícias, e há muita “descoberta de preços” a decorrer entre os participantes do mercado.
Nos últimos minutos de negociação, os volumes também aumentam. Isto pode muitas vezes ser atribuído a certos tipos de negociadores que fecham a sua posição antes do fim do dia. Por exemplo, se não quiser assumir o risco de um grande movimento de preços no início do dia seguinte que o afecte, precisaria de fechar completamente a sua posição.
O comércio no início do dia é mais elevado devido aos fluxos de notícias que podem ter chegado depois do fecho do dia anterior.
E a negociação no final do dia é mais elevada devido aos fluxos de notícias esperados após o horário de fecho.
Além disso, há muitos comerciantes de dia que compram de manhã sem fazer qualquer pagamento pela compra e tais comerciantes têm de vender à noite ou então terão de fazer o pagamento pelas compras que fizeram.
Será possível que os fundos mútuos representem uma parte significativa deste volume? Os investidores podem decidir comprar ou vender a qualquer momento dentro de um período de 24 horas, mas a transacção só aconteceu no fecho do mercado. Por conseguinte, às 15:59 horas o fundo de investimento sabe se vai comprar ou vender acções nesse dia.
Como a nws assinalou, as horas que não são de mercado são mais longas e, portanto, acumulam mais eventos noticiosos. Algumas notícias financeiras são dadas especificamente durante o horário de fecho do mercado. Portanto, a reacção a essas notícias tem de ser de manhã, quando o mercado abre, ou ao final da tarde, se estiverem a tentar antecipar as notícias.
Também no mercado dos EUA o comerciante de manhã cedo pode estar a reagir às actividades do mercado europeu.
A mudança para o comércio no encerramento começou em 2008. Os comerciantes não queriam ser apanhados desprevenidos por notícias surpresa e houve muita volatilidade durante a crise financeira, pelo que fechariam a sua posição à noite.
Foi assim que tudo começou. Há duas razões pelas quais a situação se mantém. Primeiro, houve um aumento da utilização de fundos de índice ou fundos passivos. Estes fundos tendem a actualizar as suas posições no final do dia. Do WSJ:
Outro factor por detrás da mudança tem sido a proliferação de investimentos geridos passivamente, tais como os fundos de índice. Estes fundos visam imitar um índice, tal como o S&P 500, ao possuírem as acções que o compõem. Os fundos de índice não negoceiam tão frequentemente como os investidores activos, mas quando o fazem, normalmente estão perto do mercado, dizem os investidores. Isto porque comprar ou vender uma acção ao seu preço de fecho alinha melhor o seu desempenho com o índice que estão a tentar imitar.
A segunda razão é simplesmente que o volume atrai volume. Como resultado do que foi mencionado acima, há uma mudança para o fim do dia de negociação, e o corrolário para isso é que há uma falta de liquidez das 10h às 15h. Assim, se quiser comprar ou vender uma acção, mas há poucos compradores ou vendedores por perto, irá alterar significativamente o preço quando introduzir a sua encomenda. Obviamente, isto não afecta os comerciantes retalhistas, mas imagine fundos de cobertura entrando ou fechando uma posição de mil milhões de dólares. Pode ter um enorme impacto no preço. E uma forma de mitigar isso é esperar que haja mais participantes no mercado para tomar o outro extremo da sua transacção, tal como no final do dia. Portanto, esta é uma tendência auto-reforçadora que já começou nos mercados e que provavelmente se manterá. http://www.wsj.com/articles/traders-pile-in-at-the-close-1432768080
Os volumes de negociação são mais elevados no final do dia, uma vez que muitos comerciantes fecham as suas posições abertas. No entanto, de manhã, os comerciantes incorporam vários factores como o desempenho dos mercados mundiais durante a noite, quaisquer anúncios corporativos ou governamentais, eventos macro globais, etc.