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Opções para manequins. Pode explicar como funcionam as puts & calls, simplesmente?
Eu nunca compreendi os Puts ou Calls. Alguém poderia explicar como se eu fosse uma criança?
Eu nunca compreendi os Puts ou Calls. Alguém poderia explicar como se eu fosse uma criança?
Aqui está a minha tentativa de “Opções para Crianças ”
“Hey kid… Então tem este jogo de vídeo que pagou 50 dólares por aquilo que quer vender daqui a dois meses”
“Sim, Sr. Corretor de Jogos de Vídeo, mas quero fixar um preço para saber quanto poupar por um novo Tickle Me Elmo para a minha irmãzinha”.
“Ok, por $3, eu vendo-lhe uma opção ‘Put’ para que possa vender o jogo por $40 em dois meses”.
…. Um mês depois ….
“Ei, Sr. Corretor de Jogos de Vídeo, mal posso esperar para receber este novo Tickle Me Elmo para a minha irmã mais nova no Natal, mas é difícil de obter e receio que os preços subam. Só posso gastar 100 dólares”!
“Ok miúdo, por $4 eu vendo-te uma opção ‘Call’ para comprar um Tickle me Elmo no dia 21 de Dezembro por $95. Se o encontrar mais barato, a opção pode expirar, caso contrário $95 é o máximo que vai pagar”!
As opções de venda são contratos de venda*. Pagam-me uma taxa pelo direito de introduzir o stock (ou outro título subjacente) nas minhas mãos, se o desejarem. Isto acontece numa data específica (a marca) e um preço especificado (a preço da martelada). Pode decidir não exercer esse direito, mas tenho de o seguir e deixá-lo vender-me se o desejar. As opções de venda podem ser utilizadas pelo comprador para limitar as perdas.
Por exemplo: Compra-me uma opção PUT por GE Oct19 13.00. A 19 de Outubro, pode obrigar-me a comprar as suas acções GE por 13,00 dólares por acção. Se o preço da GE caiu para $12,00, isso seria uma boa ideia. Se agora estiver a $15,00 por acção, provavelmente irá manter o GE ou vendê-lo ao preço actual de mercado.
As opções de compra são contratos de compra*. A mesma ideia apenas na outra direcção: Pagam-me uma taxa pelo direito de chamada a acção para longe de mim. As chamadas também têm uma marca e um preço de compra. Como um put, pode optar por não o exercer. Pode optar por comprar-me o stock (na data de greve pelo preço de greve), e eu tenho de lho vender se o desejar.
Por exemplo: Compra-me uma opção CALL por GE Oct19 16.00. A 19 de Outubro, pode comprar as minhas acções GE por 16,00 dólares por acção. Se o preço actual for $17,50, deverá obrigar-me a vender-lhas por $16,00. Se for menos de $16,00, pode fazê-lo ao preço actual de mercado por menos.
Normalmente, as opções são para um bloco de 100 acções do título subjacente.
Nota: esta é uma descrição geral. Options can be very complicated. The fee you pay for the option and the transaction fees associated with the shares affects whether or not exercising is financially beneficial or not. Options can be VERY RISKY. You can loose all your money as there is no innate value in the option, only how it relates to the underlying security. Antes que a sua corretagem lhe permita negociar, há divulgações que deve ler e afirmar que compreende o risco.
Normalmente sou fã de tentar colocar todas as informações relevantes numa resposta quando possível, mas esta é difícil de fazer numa só página. Aqui está a melhor maneira, de longe para aprender o básico:
O OIC (Options Industry Council) tem um grande site gratuito para ensinar aos investidores a todos os níveis sobre opções.
Pode estabelecer um caminho de aprendizagem que se lembrará das lições que fez, etc. E não estão realmente, verdadeiramente, a tentar vender-lhe nada; o seu objectivo é promover a compreensão e o uso das opções.
(compre estes quando espera que o preço desça)
‘lock in’ o preço a que pode vender.
Se o preço descer abaixo do preço ‘locked-in’, compra-se ao novo preço baixo e vende-se ao preço mais alto ‘locked-in’; ganha-se dinheiro.
(compre estes quando espera que o preço suba)
“lock in” o preço pelo qual pode comprar.
Se o preço subir acima do preço ‘locked-in’, compra-se ao preço ‘locked-in’ e vende-se ao novo preço mais alto, ganha-se dinheiro.
Uma “chamada” dá-lhe o direito, mas não a obrigação, de comprar uma acção a um determinado preço. O preço, chamado “preço de greve” é fixado quando se compra a opção. Vamos dar um exemplo -
AAPL negoceia @ $259. Pensa que vai subir durante o próximo ano, e decide comprar a chamada $280 Jan11 por $12.
Aqui estão os detalhes desta transacção. O seu custo é de $1200, pois as opções são negociadas em 100 acções cada. Começa a ter o potencial de ganhar dinheiro apenas quando a Apple sobe acima dos $280 e a opção negoceia “no dinheiro”. Seria preciso uma mudança para $292 para que pudesse obter um lucro, mas depois disso, está a ganhar $100 por cada dólar que vai mais alto. Aos $300, os seus $1200 valeriam $2000, por exemplo. Um movimento de 16% sobre o stock e um aumento de 67% sobre o seu dinheiro. Por outro lado, se o stock não aumentar o suficiente até Janeiro de 2011, perderá tudo.
Aqui, alguns pontos - as opções americanas são negociadas em qualquer altura. Se o stock subir na próxima semana, os seus $1200 poderão valer $1500 e poderá vender. Se a opção não estiver “no dinheiro”, o seu valor é puro valor temporal. Tem sido afirmado que a maioria das opções expiram sem valor. Isto, claro, é um disparate, pode ver que haverá sempre opções com uma greve abaixo do preço do stock no vencimento e essas opções estão “in the money”. É claro que não sabemos em que é que essas opções foram negociadas.
No outro extremo deste comércio está o vendedor de opções. Se ele for dono da Apple, a venda é chamada de “chamada coberta” e ele está basicamente a dizer que está bem se as acções subirem o suficiente para que o comprador receba as suas acções por esse preço. Para ele, ele sabe que receberá $292 (os $280, mais a venda de opção de $12) por uma acção que hoje é de apenas $259. Se as acções permanecerem abaixo dos $280, ele apenas embolsou $12, 4,6% do valor das acções, em apenas 3 meses. É por isso que a escrita de chamadas pode ser uma estratégia decente para alguns investidores. Especialmente se o mercado descer, pode pensar nisso como o investidor baixando o seu custo por esses $12. Esta estratégia em particular funciona melhor num mercado plano a baixo. Claro que, num mercado em rápida ascensão, o vendedor perde ganhos potencialmente elevados.
(Chamo a isto desistir aqui, só para dizer que um Put é a imagem de espelho, tem o direito de vender uma acção a um determinado preço. É a diferença semelhante a encurtar um stock, em oposição a comprá-lo).
Se tiver uma pergunta de seguimento - terá todo o prazer em ajudar.
EDIT - A Apple fechou a 21 de Janeiro de 2011 a $326,72, a chamada de $280 teria valido $46,72 contra o preço de compra de $12. Quase 4X de retorno (um ganho de 289%) em pouco mais de 4 meses para uma mudança de acções de 26%. Esta é a vantagem que se pode ter com opções. Qualquer acção poderia tão facilmente ser transaccionada sem qualquer alteração, e todo o prémio da opção, perdido.
Grande resposta de @duffbeer. A única coisa a acrescentar é que a própria opção se torna um bem negociável. Aqui está a minha tentativa de preencher a resposta de @duffbeer.
“Hey kid… Então você tem este novíssimo jogo de vídeo Manic Mazes pelo qual pagou $50 no dia 1 de Janeiro que quer vender daqui a dois meses”
“Sim, Sr. Corretor de Jogos de Vídeo, mas quero fixar um preço para saber quanto poupar por um novo Tickle Me Elmo para a minha irmãzinha”.
“Ok, por $3, eu vendo-lhe uma opção ‘Put’ para que me possa vender o jogo por $40 em dois meses”.
Kid diz “Ok!”, envia $3 ao Sr. Corretor de Jogos que envia ao nosso filho um pedaço de papel a dizer:
O titular deste pedaço de papel pode vender o jogo Manic Mazes ao Sr. Corretor de Jogos por $40 no dia 1 de Março.
…. Um mês depois ….
Sai a notícia de que Manic Mazes está cheio de insectos, e o preço nas lojas é fortemente descontado para $30.
O Sr. Negociante de Opções apercebe-se que o nosso filho tem um contrato escrito pelo Sr. Corretor de Jogos que efectivamente permite ao nosso filho vender o jogo a $10 sobre o preço do novo jogo, por isso talvez cerca de $15 sobre o preço no mercado de segunda mão (que ele calcula poder ser cerca de $25 no dia 1 de Março). Ele chama o nosso rapaz.
“Ei miúdo, sabes aquela opção Put que o Sr. Corretor de Jogos te vendeu há um mês, queres vendê-la a mim por $13?”. (Ele quer comprá-la um par de dólares mais barato do que a sua avaliação justa de $15)
Kid pensa:
hmmm … isso seria um lucro líquido de $10 para mim nessa Opção de Venda, mas eu não seria capaz de vender o jogo por $40 no próximo mês, provavelmente só conseguiria algo como $25 por ele.
& > Por isso, eu estaria a receber $10 agora em vez de potencialmente receber $12 num mês.
& > Nota: Os $12 é porque poderia haver $15 de exercitar a opção Put (vendendo por $40 um jogo que vale apenas $25 no mercado de segunda mão) menos o custo original de $3 para a opção Put.
Kid gosta da ideia e responde:
“Feito!
No dia seguinte o miúdo envia o contrato de opção de venda ao Sr. Negociante de Opções e recebe $13 em troca.
O nosso miúdo comprou a opção de Put e mais tarde vendeu-a com lucro, e tudo isto aconteceu antes de a opção atingir a sua data de expiração.
Put Options for Kids:
Você tem uma grande caixa de chocolates. Poupou a sua mesada para obter muitos deles, para que pudesse ter um sempre que quisesse. Mas, acabou de ver um anúncio na TV para um novo brinquedo a sair dentro de um mês. Só a sua mesada não o compra, e quer esse brinquedo mais do que quer os doces. Assim, decide que vai vender o doce aos seus amigos na escola para comprar o brinquedo.
Agora, tem uma escolha. Pode vender os doces agora, e colocar o dinheiro no seu mealheiro para comprar o brinquedo mais tarde. Ou, pode guardar o doce, e vendê-lo num mês quando precisar realmente do dinheiro para comprar o brinquedo. Sabe que se vender todos os doces que tem hoje, pode receber 50 cêntimos por barra. Isso não é suficiente para comprar o brinquedo, mas a sua mesada cobrirá o resto.
O que não sabe é quanto poderá conseguir vender os doces num mês. Talvez consiga obter 75 cêntimos por barra. Se o fizesse, poderia pagar o brinquedo apenas com o dinheiro dos doces e até ter algum sobra. Mas, talvez só possa vendê-los por 25 cêntimos cada, e não teria o suficiente para comprar o brinquedo mesmo com a sua mesada. Gostaria de esperar e ver se poderia receber 75 cêntimos cada um, mas não quer arriscar receber apenas 25 cêntimos cada um.
Então, vai ter com o seu pai. Ele e os seus colegas de trabalho também gostam destes chocolates, por isso estaria disposto a comprá-los todos e a vendê-los aos seus amigos da forma como está a planear fazer com os seus. Pede-se a opção para lhe vender todos os chocolates por 50 cêntimos cada um num mês. Se descobrir que pode obter mais por eles na escola, quer poder aceitar esse negócio, mas se não os puder vender por 50 cêntimos na escola, irá vendê-los ao seu pai.
Agora, o teu pai sabe que pode ter o mesmo problema em vender os doces por 50 cêntimos ou mais de que tens medo. Por isso, ele oferece um compromisso. Se lhe pagares agora $5, ele concordará com o acordo. Pensa que mesmo sem esses $5, entre a sua mesada e o dinheiro dos doces, ainda pode comprar o brinquedo. Portanto, aceita o acordo.
Num mês, pode oferecer os doces na escola. Se ninguém pagar 50 cêntimos, pode vender os doces ao seu pai quando chegar a casa, mas se as crianças na escola pagarem 50 cêntimos ou mais, pode vendê-los todos na escola. Seja como for, tem dinheiro suficiente para comprar o brinquedo, e também pode escolher o preço a aceitar, mas teve de pagar ao seu pai $5, e não o pode recuperar, por isso, se se verificar que pode vender os doces na escola por 50 cêntimos, o mesmo que hoje, então porque pagou os $5, não acaba com tanto como se tivesse simplesmente esperado.
No mercado financeiro, este tipo de opção é uma “put option”. Alguém que possui algo que é negociado no mercado, como uma acção, pode arranjar para vender essa acção a outra pessoa a um preço acordado, e o vendedor pode ainda pagar algum dinheiro ao comprador adiantado para que a opção não venda a esse preço. Agora, se o mercado de acções subir, o vendedor deixa o contrato expirar e vende o seu stock no mercado aberto. Se a opção for para baixo, ele pode exercer a opção, e vender ao preço acordado ao comprador. Se, no entanto, o stock se mantiver praticamente o mesmo, quer opte por vender ou não, o dinheiro que o vendedor pagou pela opção significa que acaba com menos do que teria se não tivesse comprado a opção.
Opções de Chamada para Crianças:
Digamos que vê outro anúncio na TV para outro brinquedo de que gosta, que acabou de ser lançado. Verifique o preço de retalho sugerido no website da empresa, e veja que se poupar a sua mesada para o mês seguinte, pode comprá-lo.
Mas, na escola, no dia seguinte, todos falam sobre este brinquedo, dizendo como querem um. Alguns já têm dinheiro suficiente, outros estão a poupar e poderão obtê-lo antes de você o conseguir. Tem medo de que, porque todos os outros querem um, ele aumente o preço para eles na loja local, para que a sua mesada não compre mais o brinquedo.
Então, vai novamente ter com o seu pai. Quer poder usar o dinheiro da sua mesada para o mês seguinte para comprar o novo brinquedo. Está disposto a esperar até ter realmente o dinheiro poupado antes de receber o brinquedo, mas precisa_ desse brinquedo dentro de um mês. Portanto, queres que o teu pai te compre um, e o guarde até que possas poupar para o comprares a ele. Mas, ainda o queres de ambas as maneiras; se o preço for baixado num mês porque o brinquedo já não é tão novo e as pessoas não o querem, não queres gastar a tua mesada inteira a comprar o do teu pai; só queres ir à loja e comprar um ao preço mais baixo. Vai pagar-lhe 5 dólares pelo problema, agora mesmo, quer compre ou não o brinquedo que ele lhe deu.
O seu pai não quer ter um brinquedo que não está a usar durante um mês, especialmente se você não acabar por comprar-lho, por isso ele oferece um negócio diferente; num mês, se você ainda o quiser, ele passa pela loja a caminho de casa e vai buscar o brinquedo. Depois reembolsa-o da mesada que poupou; se acabar por custar menos de um mês de mesada, assim seja, mas se custar mais do que isso, não terá de pagar mais. Isto só lhe custará 3 dólares, porque é mais fácil para ele. Mas, porque ele não o vai comprar agora, há uma pequena possibilidade de que o item esteja esgotado quando ele for comprá-lo, e terá de esperar até estar de novo em stock. Concorda, com a condição de que se tiver de esperar mais de um mês pelo seu brinquedo, porque ele não conseguiu arranjar um para o vender, ele paga-lhe de volta os seus $3 e faz-lhe um desconto de mais $5 no custo de compra do brinquedo.
O acordo básico para comprar algo a um preço acordado, com a opção de não o fazer, é conhecido como uma “opção de compra”. Alguém que deseja comprar algumas acções, obrigações ou mercadorias numa data futura pode arranjar um acordo com alguém que tem o que quer comprar a um preço específico. O comprador pode então pagar ao vendedor pela opção de não comprar.
A contra-oferta que o pai fez, onde comprará o brinquedo da loja a qualquer preço que o encontre, depois vendê-lo-á pelo preço acordado, é conhecida como uma “chamada nua” em finanças. Significa simplesmente que o vendedor, que neste caso está a oferecer a opção ao comprador, não tem realmente o que está a concordar em vender na data futura, e teria de o comprar no mercado aberto para se virar e vender. Isto é normalmente feito quando o vendedor está confiante de que o preço irá descer, ou não irá subir muito, entre agora e a data do contrato. Nesses casos, ou o comprador não exercerá a opção e apenas comprará o que quiser no mercado aberto, ou exercerá a opção, mas a diferença entre o que o vendedor está a pagar para comprar a mercadoria no mercado e o que está a receber ao vendê-la por contrato está dentro do preço que recebeu pela própria opção. Se, no entanto, o preço de um artigo disparar, o vendedor tem agora de aceitar uma perda significativa e real de dinheiro ao comprar algo e depois vendê-lo por muito menos do que pagou. Se o artigo não estiver disponível, o comprador tem normalmente direito a penalizações pelo facto de o vendedor não o entregar. Se tudo isto for entendido por ambas as partes, pode ser pensado como uma forma de seguro.
Uma Xbox vende-se actualmente por 200 dólares mas não tem o dinheiro para a comprar neste momento. Acha que o preço da xbox vai subir para $250 no próximo mês. O seu amigo trabalha no BestBuy e diz que tem um “raincheck” que lhe permite comprar a Xbox por $200 mas o raincheck expira no próximo mês. Ele oferece-se para lhe vender o “raincheck” por $5.
Quando compra o seu “raincheck” por $5, está a bloquear o direito de comprar a Xbox por $200. É como uma opção porque bloqueia no preço de compra, tem uma data de expiração, bloqueia no preço de compra, e não é obrigatório que o resgate seja feito.
Essa é uma explicação para uma opção de compra em termos de crianças. Para respostas mais fáceis à pergunta o que é uma opção de compra clique agora.
Uma opção de compra pode ser respondida de forma semelhante. Suponha que comprou a Xbox por $250 e depois o preço desce de volta para $200. Se guardar o seu recibo, tem o direito de devolver (vender a Xbox de volta) por $250, embora o preço actual seja apenas $200. Bestbuy tem uma política de devolução de 30 dias, pelo que o seu recibo é como uma opção de venda, na qual pode vender a Xbox de volta por um preço superior ao preço actual de mercado.
Este é um exemplo simples de uma opção de venda em termos de miúdos. Para respostas mais fáceis à pergunta o que é uma put clique agora.
Para além de todas estas excelentes respostas, consulte a Wikipedia entry em opções.
A coisa mais importante a notar da sua definição é que uma opção é um derivado (e nada sobre qualquer derivado é simples). Por ser um derivado, aumentos ou diminuições no preço das acções subjacentes não resultarão automaticamente na mesma quantidade de mudança no valor da opção.
Então, criança, o seu objectivo é ganhar dinheiro? Isto é geralmente conseguido através da venda de bens (digamos, limonada) a um preço que excede o seu custo (digamos, açúcar, água e, bem, limões).
As opções, no início, são muito semelhantes na medida em que se pode comprar o direito para se envolver num comércio futuro específico. Ganha-se dinheiro nesta situação se os eventuais rendimentos do comércio programado cobrirem o custo de compra da opção. Caso contrário, pode simplesmente optar por não participar na troca - comprou a direita para negociar, afinal de contas, não qualquer tipo de obrigação. Faz sentido? Faz sentido. Porque o que se segue é o que torna as opções um pouco diferentes.
Isto é, se você vender esse mesmo direito de se envolver numa troca específica, a situação é aparentemente invertida: você bloqueia o seu retorno no início, mas os custos não são totalmente realizados até que a troca seja consumida ou recusada pelo proprietário da opção. E tenha em mente que é sempre o proprietário da opção que está no lugar do condutor; podem vender a opção, agarrar-se a ela e não fazer nada, ou utilizá-la para se envolverem na troca antecipada. E é realmente tudo o que há para fazer.