Se o preço das acções cai pelo montante de dividendo pago, qual é a utilização de um dividendo

Há muitas razões para comprar acções para dividendos.

Tem razão no sentido de que, em teoria, o preço de uma acção irá descer de valor pelo montante do dividendo. Como o montante do dividendo estava a aumentar o valor da empresa, mas agora foi pago ao accionista, agora a empresa vale menos pelo valor do dividendo. No entanto, na vida real, isto pode ou não acontecer. Por vezes, o preço cairá menos do que o valor do dividendo. Por vezes, o preço cairá mais do que o dividendo. E outras vezes o preço subirá mesmo que a acção tenha ex-dividendo.

Podemos dizer que se o preço caiu exactamente pelo montante do dividendo, então não houve alteração no valor dos accionistas, se o preço caiu mais do que o valor do dividendo, então houve uma queda para o valor do accionista, e se o preço subiu ou caiu menos do que o valor do dividendo, então houve um aumento para o valor do accionista.

Benefícios da compra de acções com bons dividendos:

• A compra de acções com tendência a subir com dividendos regulares proporcionará bons retornos a longo prazo.
• Alguns países podem ter um tratamento fiscal benéfico para os dividendos em comparação com os ganhos de capital. Na Austrália, os investidores recebem créditos fiscais se receberem dividendos de lucros após impostos.
• Os dividendos regulares podem produzir uma fonte regular de rendimento para os reformados e ajudar a complementar o rendimento dos que ainda trabalham.
• Acções com dividendos elevados atraem a procura por parte dos investidores, aumentando assim potencialmente o aumento do preço das acções ao longo do tempo.

O que não se deve fazer, contudo, é comprar acções apenas devido ao dividendo. Tenha em atenção que se uma empresa começar a reduzir os seus dividendos, poderá ser um sinal de alerta precoce de que a empresa poderá estar a entrar em problemas financeiros. É por isso que a detenção de acções que estão a cair no preço apenas pelos seus dividendos pode ser uma prática muito perigosa.

Compram-se acções para dividendos a longo prazo. Se uma quota de acções paga $1,00 em dividendos todos os trimestres, são quatro dólares por ano. Se a comprar por $40, paga $4 num ano, e ainda vale cerca de $40 no final do ano, fica $4 mais rico. As pessoas investem frequentemente grandes quantidades de dinheiro em acções estáveis que não planeiam vendê-lo, mas apenas recolhem os dividendos que são ou reinvestidos ou retirados como rendimento.

Não sou especialista em finanças, mas dizer que pagar um dividendo de $1 irá reduzir o valor das acções em $1 parece-me um raciocínio terrivelmente simples. Parece basear-se no pressuposto de que o preço de uma acção é igual ao valor dos activos de uma empresa dividido pelo número total de acções. Mas isso simplesmente não é verdade. Nem sequer é preciso fazer uma análise aprofundada para o provar. Basta ver o preço das acções ao longo de alguns dias. Deverá poder facilmente encontrar acções cujo preço variou muito. Se, digamos, uma empresa se tornar alvo de uma investigação federal, o preço das acções cairá no dia em que o anúncio for feito. Será que os activos da empresa desapareceram realmente nesse dia? Não. O que aconteceu é que as perspectivas a longo prazo da empresa estão agora em dúvida. Ou que uma empresa anuncia um novo produto promissor. O preço das acções dispara. Talvez ainda não tenham vendido uma única unidade do novo produto, ainda não ganharam um dólar. Mas as suas perspectivas de futuro parecem agora melhoradas.

Muitos factores entram na determinação do preço de uma acção. Claro, o total dos activos é um factor. Mas mais importante é a previsão de ganhos futuros. Penso que se uma acção nunca pagasse dividendos, e se todos soubessem que nunca pagaria dividendos, essa acção não vale nada. As acções nunca produzirão qualquer lucro para o proprietário. Então, porque deveria estar disposto a pagar qualquer coisa por ela? Poder-se-ia dizer que o valor poderia subir e que se poderia vender com lucro. Mas em que base o valor subiria? Porque estariam os investidores dispostos a pagar quantias cada vez maiores de dinheiro por um activo que produz rendimento zero?

Atualização

Penso que agora compreendo a fonte da confusão, por isso deixe-me acrescentar à minha resposta.

Suponha que as acções de uma empresa estão a ser vendidas por, digamos, $10. E para simplificar a discussão vamos supor que não há absolutamente nada que afecte o valor dessas acções, excepto um dividendo esperado. A empresa planeia pagar um dividendo numa data específica de $1 por acção. Este dividendo é anunciado com bastante antecedência. Todos sabem que será pago, e todos são extremamente confidentes de que, de facto, a empresa irá realmente pagá-lo - eles não ficarão sem dinheiro nem nada disso.

Então, num mercado puro, seria de esperar que à medida que a data desse dividendo se aproximasse, o preço da acção subisse até ao dia anterior ao pagamento do dividendo, é de $11. Depois, no dia seguinte ao pagamento do dividendo, o preço cairia de volta para $10. Porquê? Porque a pessoa que possui as acções no “dia do dividendo” receberá esse $1. Assim, se comprasse as acções no dia anterior ao dividendo, no dia seguinte receberia imediatamente $1. Se sem o dividendo as acções valerem $10, então no dia anterior ao dividendo as acções valem $11 porque sabe que no dia seguinte receberá um “reembolso” de $1. Se comprar as acções no dia seguinte ao pagamento do dividendo, não receberá o $1 – ele irá para a pessoa que teve as acções ontem – por isso o valor das acções volta aos $10 “normais”.

Portanto, se olhar para o valor de uma acção imediatamente após o pagamento do dividendo, sim, será inferior ao do dia anterior por um montante igual ao dividendo. (Mais ou menos todas as outras coisas que afectam o valor de uma acção, o que em muitos casos mascara totalmente este efeito). Mas isto não significa que o dividendo seja inútil. Antes pelo contrário. A razão pela qual o preço das acções caiu foi precisamente porque o dividendo tem valor. MAS SÓ TEM VALOR PARA A PESSOA QUE O RECEBE. Não me faz bem que VOCÊ receba um dividendo de $1. Eu quero que eu receba o dinheiro. Assim, se eu comprar as acções depois de o dividendo ter sido pago, perco a minha oportunidade.

Então, com certeza, a muito curto prazo, uma acção perde valor após o pagamento de um dividendo. Mas isto não significa que os dividendos em geral reduzam o valor de uma acção. Muito pelo contrário. O preço caiu porque tinha subido em antecipação do dividendo e está agora a regressar ao nível “normal”. Sem o dividendo, o preço nunca teria subido em primeiro lugar.

Imagine que tinha uma empresa com activos negligenciáveis. Por exemplo, uma empresa de contabilidade que aluga espaço de escritório para não ser proprietária de um edifício, os seus únicos bens tangíveis são alguns materiais de escritório e afins. Portanto, se a empresa liquidar, o seu valor será praticamente zero. Toda a gente sabe que se fosse liquidada, a empresa teria um valor zero. Além disso, suponha-se que todos sabem de alguma forma que esta empresa nunca, nunca mais pagará um dividendo. (Talvez os reguladores federais estejam a encerrar a empresa porque os seus produtos foram declarados inaceitavelmente perigosos, ou a empresa foi construída em torno de um génio que acabou de morrer, etc.) Qual é o valor das acções? Zero. É um investimento que SABIA que tem um retorno zero. Porque é que alguém estaria disposto a pagar alguma coisa por ele? Não é resposta dizer que se pode comprar as acções na esperança de que o preço das acções suba e se possa vender com lucro, mesmo sem dividendos. Porque haveria alguém de pagar alguma coisa para este stock? Bem, a menos que os seus certificados de stock sejam bonitos e as pessoas gostem de os recolher ou algo do género. Caso contrário, supõe-se que as pessoas comprariam conscientemente para um esquema em pirâmide.

(Claro que na vida real há normalmente incertezas. Se uma empresa está a morrer, algumas pessoas podem acreditar, com ou sem razão, que ainda há esperança de a ressuscitar. Etc.)

Não confundir o valor dos activos de uma empresa com o valor das suas acções. Estão relacionados, claro - sendo tudo o resto igual, uma empresa com um bilião de dólares em activos terá uma capitalização de mercado superior à de uma empresa com dez dólares em activos. Mas não se pode calcular o preço das acções de uma empresa somando o valor de todos os seus activos, subtraindo o passivo, e dividindo pelo número de acções. Não é assim que funciona. A longo prazo, o valor de qualquer acção não é o valor dos activos, mas o valor actual líquido do total dos dividendos futuros esperados. Sujeito a todo o tipo de complexidades na vida real.

Estou bastante convencido de que não há qualquer diferença entre o pagamento de dividendos e a valorização do capital. Só faz sentido, do ponto de vista financeiro, que o preço das acções seja diminuído pelo pagamento de dividendos, pelo que, ao longo de qualquer intervalo de tempo especificado, sem os dividendos o preço das acções teria sido muito mais elevado se os dividendos não tivessem sido pagos. O retorno total é igual.

penso que isto é como tantas coisas nas finanças que parecem diferentes mas na realidade não são.

Se uma acção não paga um dividendo, pode-se criar sinteticamente um dividendo através da venda periódica de acções.

Fazendo isto incorreria em comissões comerciais periódicas, contudo. Isto parece ser uma perda para o investidor. Por esta razão, vejo algum benefício real para um dividendo. Prefiro receber um cheque no correio do que ter de pagar uma comissão de negociação, que compensaria uma percentagem do dividendo.

Alguém sabe se existem outras taxas ocultas associadas ao pagamento de dividendos que possam compensar as comissões de negociação? Um pensamento que eu tinha eram comissões à empresa para estabelecer e manter um programa de pagamento de dividendos. Existem taxas administrativas significativas, taxas bancárias, etc. para a empresa que diminuem materialmente o seu valor? Mesmo que fosse este o caso, não sei como o detectaria ou mediria, porque existe uma associação tão frouxa entre muitas finanças empresariais (por exemplo, dinheiro em caixa) e o preço das acções.

Não se trata de uma oportunidade de arbitragem com “compra de dividendos”. Está a comprar um evento tributável. Este é um tópico largamente mal entendido. O stock cai sempre pelo montante se o dividendo na data ex. A acção abre nesse dia a negociação “ex” (excluindo) o dividendo. Depois paga mais tarde com base nos registos dos accionistas.

Fala-se muito de movimento de preços e valor aqui. Isso pode acontecer, mas é da negociação e não do dividendo em si. Sim, por vezes, vê-se uma acção a rebentar no dia anterior à data ex porque as pessoas estão a comprar a acção para o dividendo, mas o aspecto comercial de uma acção é determinado pela oferta e procura das pessoas que comercializam a acção.

Os dividendos são pagos a partir da secção de capital próprio dos proprietários do balanço. Isto é um retorno de capital aos accionistas. A ideia é devolver aos proprietários da empresa parte do seu investimento (de quando compraram as acções) sem que os proprietários vendam as acções da empresa. Afinal de contas, se é uma boa empresa, quer continuar a detê-la para que ela se aprecie. Outra forma semelhante de pensar é como um pagamento de juros de obrigações.

As pessoas por vezes esquecem-se quando negoceiam que se trata de empresas reais em que se pretende investir. A sua compra de uma propriedade na empresa com o seu dinheiro.

Não faz realmente qualquer diferença comprar ou não o dividendo, todas as outras coisas constantes. Embora a actividade do mercado possa acrescentar ou perder valor por negociar como é normal.

Outra vantagem, para além do rendimento suplementar, de receber cheques de dividendos em vez de os reinvestir é que esses $$ estão agora fora do mercado e não podem cair 50% ou 60% como o Y2K e 2008. A ideia de investir a longo prazo está agora repleta de preocupações depois desses dois eventos, porque da próxima vez, (dizem os economistas inteligentes), poderá não voltar - a la 25 anos para recuperar da grande depressão. Os saltos quânticos tecnológicos Plusfact, TI, automação, e os robôs estão a assumir o controlo - não podem reter isso para sempre, e o mercado será o primeiro a cheirar o fim do status quo económico, e dirigir-se para as colinas, ou neste caso, para vales profundos e assustadores.

O stock irá lentamente ganhar esse $1 durante o ano.

Suponhamos que temos a situação altamente teórica de que as acções de uma empresa valem exactamente $10 logo após o pagamento dos seus dividendos, os seus dividendos são sempre $1 por acção, e a empresa e tudo o resto é tão estável que o seu valor nunca muda.

Então o valor das acções _ imediatamente antes_ do pagamento do próximo dividendo será próximo de $11 – afinal, vale um certo dividendo de $1 no dia seguinte, mais as acções de $10.

E no meio, meio ano após o pagamento do dividendo, estará no meio, digamos $10,50, ou mesmo ligeiramente menos do que isso (porque as pessoas gostam de comprar tarde para poderem ganhar dinheiro de outra forma com o dinheiro primeiro).

Mas o ponto mantém-se - a descida de preço no dia em que o dividendo é pago tinha-se acumulado durante todo o período anterior a essa descida.

Assim, os dividendos das acções do fazem-no ganhar dinheiro.

O melhor que posso dizer é que a resposta é simples: ** a abordagem mais inteligente para investir para dividendos é escolher uma empresa que é, tem, e continuará a ter, lucros sólidos.** há muitas delas por aí. especificamente, empresas sem dívidas, uma história de crescimento constante e a longo prazo e uma quota de mercado estável irão, quase sempre, recuperar qualquer queda na valorização das acções devido ao pagamento de dividendos. ..e geralmente em ordem curta. é por isso que os dividendos foram criados…como mecanismo de distribuição de lucros de volta ao investidor sem diminuir a sua participação na empresa. o truque então, é encontrar tais empresas com a melhor relação entre o preço das acções e o pagamento de dividendos. e mais uma vez, existem muitas boas opções por aí.

Toda a trepidação é, no entanto, justificada, pois muitas empresas sem escrúpulos tentarão atrair investidores com dividendos elevados como meio de simplesmente gerar capital. estas empresas têm poucos dos atributos de qualidade acima mencionados. em vez disso, dívidas elevadas, lucros flutuantes ou negativos, quota de mercado mínima ou crescimento decrescente apresentam um jogo muito arriscado a longo prazo e serão evitadas por este investidor conservador.

Victor, Sim, a queda no preço cancela completamente o dividendo no início. No entanto, como outros notaram, há outras forças a trabalhar também no preço.

Se os dividendos fossem inúteis, então o seguinte cenário seria verdadeiro: Vamos supor, hipoteticamente, duas acções idênticas, das quais apenas uma paga um dividendo anual de 2% trimestralmente. No final do ano, esperaríamos que o preço das acções do stock de dividendos fosse 2% inferior ao do stock não-dividido. E um investimento igual em ambas as acções produziria exactamente a mesma quantidade de dinheiro.

Então isto é um hipotético, e aqui está um exemplo real do mercado:

I comparado, ou seja, tomamos o rácio da cotação de fecho do S&P 500 ETF (VOO) da Vanguard para a cotação de fecho do Índice S&P 500 a partir de 9 de Setembro (2010-2014), após a contabilização da divisão VOO 2013. A VOO paga um dividendo trimestral (cerca de 2%/ano), a S&P é um índice, logo não há dividendo. O preço da acção VOO, reduzido a cada trimestre pelo dividendo, ainda cresceu mais do que o S&P a cada ano excepto de 2012 a 2013, mas olhando para todo o período de 4 anos, o preço da acção VOO cresceu 80,3987% enquanto o S&P cresceu 80,083% (1/3 de 1% mais para VOOO). A VOO cai cerca de ½% em relação à S&P em cada data de saída, mas é óbvio que a torna mais forte.

Há outras forças a trabalhar na VOO. O VOO é comerciável, portanto sujeito a pressões de fornecimento/demanda, enquanto que o S&P 500 não o é. Assim, para a VOO ETF, os dados não indicam dividendos inúteis, mas implicam que os dividendos são dinheiro grátis.

StockCharts.com apoia isto. S&P500 para os últimos 1244 dias (9/8/2010) mostra um crescimento de 90% http://stockcharts.com/freecharts/perf.php?%24SPX enquanto que VOOO para os últimos 1244 dias mostra um crescimento de 105% http://stockcharts.com/freecharts/perf.php?VOO