Um market maker vende (compra) a um preço de compra ou de venda?

TODOS compram ao preço de pedido e vendem ao preço de oferta (não importa quem seja). É preciso compreender algumas coisas importantes.

1. uma encomenda executa SOMENTE quando ambos licitam e pedem para se encontrarem. (licitação = perguntar)
2. quando compra ao “preço de mercado” = O SEU lance é o preço de compra mais baixo do mercado.
3. ao vender ao “preço de mercado” = O SEU pedido é o preço de compra mais alto do mercado.

Exemplo:

EVE licitação: 16,00

EVE perguntar: 16,25

Portanto, se estiver a vender EVE ao “preço de mercado”, está a introduzir uma oferta igual à oferta mais alta ($16,00).

Se comprar EVE ao “preço de mercado”, está a inserir um lance igual ao preço mais baixo de venda ($16,25).

É fundamental compreender esta regra: “Uma ordem só é executada quando tanto a oferta como a pergunta se encontram. Oferta = pedir”.

Então um criador de mercado coloca uma oferta quando quer comprar, mas a transacção só é executada quando um preço ASK atinge o seu preço BID.

Quando se vê uma cotação para uma acção, é o preço da última transacção. Assim, é possível ter uma cotação mais alta ou mais baixa do que tanto a oferta como a procura.

A resposta postada por Kirill Fuchs está incorrecta de acordo com o meu livro de texto da série 65 e respostas a perguntas práticas. O investidor diário compra à ordem e vende à ordem, mas o criador de mercado faz o contrário. O MERCADOR “COMPRA À LERTA E VENDA À PEDIDO”, faz um lucro com o spread. Apresentei uma pergunta e a resposta criada pela Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA).

Para preencher uma ordem de compra de 800 acções WXYZ por parte de um cliente, a sua empresa solicita uma cotação a um criador de mercado. A resposta é “oferta 15, pergunte 15,25”. Se a ordem for colocada, o criador de mercado deve vender: A) 800 acções a $15,25 por acção. B) 800 acções a $15 por acção. C) 100 acções a $15,25 por acção. D) 800 acções a não mais de $15 por acção.

& > A sua resposta, B) vender 800 acções a $15,25 por acção, estava correcta!

& Um market maker é responsável por honrar uma cotação firme. Se não for solicitado pelo comerciante inquiridor, uma cotação é firme para 100 acções. Neste exemplo, o comerciante solicitou uma cotação de 800 acções, pelo que o market maker é responsável pela venda de 8 lotes redondos de 100 acções ao preço solicitado de $15,25 por acção.

Penso que a sua confusão surgiu porque em cada transacção há um comprador e um vendedor, por isso o market maker compra que você está a vender, e quando você está a comprar o market maker está a vender.

Significa que de facto compram ao preço de venda e vendem ao preço de oferta (como diz a cotação).

O investidor diário compra à ordem e vende à ordem, mas o market maker faz o oposto

Esta cotação da resposta de Ryan é enganadora; não tem nada a ver com ser um investidor ou um market maker. Está dependente do tipo de ordem que é submetida. Quando um mercado negoceia a pedido, isto significa que uma ordem de mercado de compra interagiu com uma ordem de limite de venda ao preço limite. Quando um mercado negoceia à ordem de compra, isto significa que uma ordem do mercado de venda interagiu com uma ordem de limite de compra ao preço limite.

Um investidor comum pode fazer exactamente o mesmo que um criador de mercado e submeter ordens com limite. Além disso, podem sentar-se de ambos os lados da oferta e perguntar exactamente como um criador de mercado faz. Nos dias anteriores à negociação de alta frequência, isto era bastante comum (um exemplo é Daytek, cujos negociadores eram notórios por pisar à frente do criador de mercado designado na Ilha ECN).

Uma ordem executa SOMENTE quando ambos licitam e pedem para se encontrarem. (licitação = perguntar)

Esta cotação de Kirill Fuchs é completamente incorrecta. Uma transacção ocorre quando uma ordem activa (comercializável) é correspondida com uma ordem passiva (livro limite). Se a ordem passiva for um limite de venda, então a transacção ocorreu à ordem de compra, e se for um limite de compra, a transacção ocorreu à ordem de compra. As ordens activas não são ofertas e pedidos.

A única excepção a isto seria se a ordem de compra e venda tivesse sido ultrapassada.

Quando um vendedor intervém, fá-lo com uma ordem inferior à actual ordem de compra do stock

Quase correcto; fá-lo com uma ordem inferior à actual ordem de compra do stock. Se for uma ordem comercializável, preencherá a fila da frente da melhor oferta, e se for uma ordem limitada, torna-se o novo preço da ordem. Uma transacção não precisa de ocorrer a este preço para que se torne a ordem de compra.

Isto está errado, os criadores de mercado são a parte oposta a si, pelo que os preços são o contrário para eles.

Isto está errado. Não há distinção entre o market maker e você ou qualquer outro membro do público (para além do facto de os market makers designados em algumas bolsas serem obrigados a publicar tanto uma oferta como uma pergunta em qualquer altura). Pode abrir uma conta em qualquer corretor e fazer exactamente o mesmo que um criador de mercado (embora sem nada como a velocidade que uma empresa criadora de mercado de alta frequência pode, o que provavelmente o tornará não competitivo nesta arena). Os preços que um market maker vê e os tipos de ordens que pode utilizar para os realizar são exactamente os mesmos que para qualquer outro comerciante.

Os Criadores de Mercado estão essencialmente lá para processar as compras e vendas dos comerciantes, por isso, tal como você e eu compramos e vendemos aos preços de compra e venda que eles fazem. Eles estão apenas a completar o processo de tornar as nossas encomendas uma realidade. Os criadores de mercado são apenas representantes dos corretores, o que significa que quando faz a sua encomenda a pedido ou licitação, está a fazer essa encomenda a pedido ou licitação. As pessoas dizem frequentemente que certos corretores têm demasiadas acções e afirmam que são jogos quando na realidade isso apenas significa que há muitas pessoas a usar um corretor em particular de uma só vez, ou mais preocupantes, talvez até mesmo executivos de empresas que usam um corretor, para vender uma grande quantidade de acções.