Como é que a taxa de câmbio de uma moeda muda todos os dias? Porque é que isso acontece?
Por favor, explique-me com uma abordagem ingénua e evitando o jargão financeiro.
A ideia básica é que o valor do dinheiro depende do que ele pode ser usado para comprar. O principal motor do câmbio monetário (utilizando um tipo de moeda para “comprar” outra) é que normalmente, as transacções de bens ou serviços num determinado país devem ser feitas utilizando a moeda oficial desse país. Assim, se os EUA têm algo muito valioso (digamos iPhones) que as pessoas noutros países querem comprar, têm de comprar dólares e depois usar esses dólares para comprar os produtos electrónicos de consumo aos vendedores nos EUA
Cada país tem um “cabaz” de coisas que produzem que outro país vai querer, e uma “lista de compras” de coisas de valor que querem desse outro país. A diferença líquida de valor entre o cabaz e a lista de compras determina a procura relativa de uma moeda em relação a outra; o dólar pode ganhar valor em relação ao euro (e assim um euro comprará menos dólares) porque os europeus querem mais iPhones do que os americanos querem BMW, ou inversamente o euro pode ganhar força em relação ao dólar porque os americanos querem mais BMW do que os europeus querem iPhones. O facto de os iPhones serem de facto feitos na China, de certa forma, joga com ele; a Apple paga aos chineses em Yuan para os fazer, depois recebe dólares de compradores internacionais e envia-lhes os iPhones, tornando tanto o Yuan como o dólar mais valiosos do que o Euro ou outras moedas.
O montante total de uma moeda em circulação pode também afectar os preços relativos. Neste momento, o Fed americano está a bombear milhares de milhões de dólares por dia para a economia dos Estados Unidos. Isto significa que há muitos dólares a flutuar por aí, pelo que são fáceis de obter e, portanto, a procura diminui.
É mais complexo do que isso (por exemplo, o dólar é também utilizado como padrão internacional para o comércio de petróleo; quer-se petróleo, paga-se por ele em dólares, aumentando a procura de dólares mesmo quando os Estados Unidos não colocam efectivamente petróleo no mercado para vender), mas basicamente pensa-se em moedas diferentes como tendo valor em e de si mesmas, e esse valor é afectado pelo quanto o mercado quer essa moeda.
É simplesmente oferta e procura.
Primeiro, a procura:
Se for um importador a tentar comprar do estrangeiro, precisará de moeda estrangeira, talvez Euros. Ou se quiser fazer uma viagem à Europa, precisará de comprar Euros. Ou se for um especulador e pensar que o dólar americano vai cair de valor, provavelmente comprará Euros.
A menos que haja alguém disposto a vender-lhe Euros por dólares, não poderá obter nenhum. Há milhões de pessoas a tentar trocar moeda em todo o mundo. Se quiser comprar USD, mais do que essa procura influenciará positivamente o preço do USD (medido em Euros). Se mais pessoas quiserem comprar Euros, bem, vice versa.
Há tantas destas transacções a nível mundial, e o número de pessoas e a natureza destas transacções mudam tão continuamente, que os preços (taxas de câmbio) para estas moedas flutuam continuamente e suavemente.
A procura também é afectada pelo que as pessoas querem comprar e quanto querem comprá-la. Se as pessoas geralmente querem investir as suas poupanças em acções em vez de dólares, ou seja, se muitas pessoas estão a tentar comprar acções (trocando os seus dólares por acções), então a procura do dólar é menor e a procura de acções é maior. Quando o mercado de acções cai, é frequente ver-se um pico na taxa de câmbio do dólar, porque as pessoas estão a tentar trocar acções por dólares (isto representa uma grande procura de dólares).
Depois há “Oferta:”
Pode parecer que há um número fixo de notas por aí, ou que a oferta só muda quando Bernanke imprime dinheiro, mas na realidade há muito mais do que isso. Se vem da Europa e quer comprar alguns USD ao banco, bem, quanto é que o banco “tem” e o que é que significa para eles ter dinheiro? O banco recebe dinheiro dos depositantes, ou dos mutuantes. Se uma pessoa coloca dinheiro numa conta de depósito, e depois o banco pede esse dinheiro emprestado da conta e empresta-o a um comprador imobiliário sob a forma de hipoteca, o mesmo dólar está a ser utilizado por duas pessoas. O comprador da casa pode usar esse dinheiro para contratar um carpinteiro, e o carpinteiro pode voltar a depositar o dólar numa conta bancária, e o mesmo dólar pode ser emprestado novamente. Em economia, isto é chamado o “efeito multiplicador”.
A oferta total de dinheiro a ser utilizado acaba por se tornar mais difícil de calcular com este tipo de dívida e de reempréstimo.
Uma vez que o dinheiro é algo utilizado e necessário para a realização de transacções, o número de transacções em curso (por vezes a crédito) afecta a “oferta” de dinheiro.
A procura e a oferta esbatem-se um pouco quando se considera as pessoas que acumulam dinheiro. Se temer a bolsa de valores, posso guardar todo o meu dinheiro em dólares. Isto retira dinheiro a empresas que o poderiam investir, retira o dinheiro do pool de dinheiro que está a ser utilizado para transacções, e deixa-o à espera debaixo do meu colchão. Poderia pensar no meu açambarcamento como um tipo de procura de moeda, ou poderia pensar nisso como uma redução na oferta de moeda disponível para realizar transacções.
O quadro completo pode ser um pouco mais complicado, se olharmos para todas as formas como as moedas são utilizadas globalmente, com swaps e vários contratos de câmbio e futuros, mas isto dá a história básica de onde vêm os preços, que não são fixados por algum fixador de preços, mas são impulsionados pelas forças do mercado.
O banco apenas facilita as transacções. Se o último preço (taxa de câmbio) for 1,2 dólares por euro, e o banco receber mais pedidos de compra de dólares por euros do que de euros por dólares, ajusta a taxa para baixo até que a pressão de compra seja uniforme. Se o USD ficar mais caro, a dada altura, menos pessoas vão querer comprá-lo (ou querer comprar produtos dos EUA que custam USD). O banco mantém um spread (como comprar por 1,19 e vender por 1,21) para que possa ter lucro.
Deve pensar na moeda como qualquer outra mercadoria, e considerar as compras por moeda como uma forma de troca. O valor da moeda é apenas uma convenção, mas funciona. A moeda é necessária nas transacções, pelo que mantém valor neste mercado global de troca de bens/serviços e outras moedas. Como a oferta e a procura desta e de outras mercadorias/mercadorias/serviços flutuam, o mesmo acontece com a quantidade de qualquer moeda em particular necessária para realizar qualquer uma destas transacções.
Um “cabaz de bens” oficial e o preço desses bens é utilizado para determinar os índices de preços ao consumidor / inflação, etc. O preço oficial deste “cabaz de bens” particular não é um motor fundamental das taxas de câmbio no dia a dia.