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Se um arranque pode sempre emitir novas acções, qual é o valor das acções/opções?

Uma vez que na maioria das empresas em fase de arranque a administração pode emitir mais acções à vontade, o que significa para um empregado possuir X% das acções? Ao inscrever-se, pode um empregado proteger-se da impressão de mais acções da empresa depois de deixar a empresa dentro de alguns anos?

Ver Que cláusula foi utilizada para diluir a participação de Eduardo Saverin no Facebook Inc ?

Editar - Uma empresa pode simplesmente dar mais acções a cada titular de acções, excepto à pessoa X, a quem deseja diluir (sem que qualquer investimento vá para a empresa). Esta situação é possível/jurídica?
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Respostas (2)

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2011-09-15 06:20:12 +0000

As empresas normalmente não lhe dão X% das acções, mas na realidade dão-lhe um número “N” fixo de acções. O “N” pode traduzir-se inicialmente para X%, mas este pode descer.

Se dissermos que começámos com 100 acções, A com 50 acções e B com 50 acções. À medida que o arranque cresce, há necessidade de mais dinheiro. Criar mais 50 acções e vendê-las a um preço arranjado ao investidor C. Agora a percentagem de cada investidor é de 33,33%. O dinheiro que entra vai para a empresa e não para A & B.

A partir daqui, A & C juntos podem decidir cortar lentamente B, por exemplo:

  • Emissão de mais & mais acções para A como bónus pela sua contribuição ao longo dos anos.
  • “A” trazendo mais dinheiro pessoal do exterior e recebendo mais acções a preço com desconto.
  • Mais diluição através da emissão de mais acções para a entidade D e o dinheiro que vai para a empresa.
  • Todos os sócios pediram para trazer mais dinheiro para novas acções, e “B” não conseguiu colocar fundos adicionais.
  • “B” levantando em parte nos primeiros dias para uma menor soma de dinheiro.

Depois de qualquer uma das anteriores, a % de acções detidas por “B” iria definitivamente diminuir.
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2011-09-14 19:39:46 +0000

Chama-se “diluição”. Normalmente é feito para atrair mais investidores, e sim - os detentores de acções existentes serão diluídos e a sua quota de propriedade diminuirá.

Como accionista pode afectar as decisões do conselho (depende da sua quota de propriedade), mas normalmente desejará atrair mais investidores para manter a empresa em funcionamento, pelo que não pode fazer muito para a evitar.

Os investidores/empregados iniciais de uma empresa em arranque são quase sempre diluídos. Veja o que aconteceu ao Steve Jobs na Apple, como exemplo.
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